指数熔断机制概念有哪些？熔断期间下单撤单问题怎么解决？

指数熔断机制的概念及触发熔断标准分析：

所谓“熔断”系统是一种交易系统，在这种系统中，当波动幅度触及期货的指定点时，交易将停止一段时间，或者交易可以继续，但价格幅度不能超过指定点。由于这种情况类似于当有过大电流通过时保险丝会熔断，从而使电器受到保护的事实，所以它被形象地称为熔断系统。

例如：

1.在熔断期内，股指继续保持单边走势，这必然会在市场上引起一定的恐慌，因此在熔断价格处会累积相当数量的未决订单，这可能会促使股指在熔断期结束后直接停止，从而扩大市场风险。

2.在融合期，股指平稳运行或调整，由于融合开始造成的动荡，市场将保持平静。融合后，股指的期货趋势将趋于平静。

3.融合期的未决订单可以视为即时市场情绪的有效指标，终止后的情况应该根据未决订单的数量和成交大致判断，例如，如果有大量的未决订单，表明市场对市场延续的肯定，在这种惯性下价格可能继续单边;相反，如果只触及到导火线价格，未决订单没有明显的积极意图，那么我们可以判断实时市场没有强烈的冲动。在对外交往中，“熔断”制度有两种表现形式，即“熔而断”与“熔而不断”。前者意味着当价格触及熔断点时，它会在一段时间内停止交易;后者意味着，在价格触及熔断点后，交易可以持续一段时间，但报价仅限于熔断点之内。

纽约证券交易所三个级别的熔断触发值(根据标普500指数前一个交易日的收盘价计算)为：

一级：标普500指数下跌7%，触发一级熔断，暂停交易15分钟;

二级：标普500指数下跌13%，触发二级熔断，并暂停交易15分钟;

三级：标普500指数下跌了20%，触发了第三级熔断，当天交易被终止。

见证历史：

2020年3月9日，纽约股市开盘暴跌，随后跌势达到7%的上限，触发了熔断机制。恢复交易后，跌幅一度收窄。收盘时，纽约股市三大股指均下跌逾7%。

3月12日，美国三大股指开盘后大幅下跌。道琼斯指数开盘时暴跌逾1400点，而标准普尔500指数下跌逾6%。根据市场分析，标普500可能很快再次跌破7%的熔断线，导致美国股市本周第二次15分钟熔断。

3月16日，美国三大股指开盘暴跌，标普500指数下跌超过7%，触发熔断机制，停牌15分钟。3月18日，午间纽约股市暴跌，再次触发了熔断机制。

主要问题：

如何在熔断期间下订单和撤回订单?

如果熔断在15: 00之前结束，沪深证券交易所可以下单并取消订单。如果持续到15: 00，上交所将只接受取消订单，而深证券交易所可以取消订单。您不能在熔断启动后的12分钟内下订单和取消订单，您可以在第13分钟下订单和取消订单，但进入集合竞价。如果相关证券在指数熔断期内恢复交易，将被推迟至指数熔断期结束。

熔断后如何恢复交易?

如果熔断在15: 00前结束，沪深证券交易所将进行集合竞价，并匹配已接受的申报，然后继续出价。申请将在中金所熔断开始后12分钟内以集合竞价进行，将在第13分钟至第15分钟进行，熔断结束后将继续竞价。

收盘价是如何形成的?

如果熔断在15: 00还没有恢复，相关证券的收盘价是当天证券最后一笔交易(包括最后一笔交易)前一分钟所有交易的成交量的加权平均价格;如果当天没有成交，先前的收盘价就是当天的收盘价。

沪港通交易怎么办?

沪港通受上述第三点上交所规定的约束，沪港通是正常的。

大宗交易呢?

如果熔断在14: 45前结束，大宗交易将正常进行。如果熔断持续到15: 00，当天不能进行大宗交易。

如果熔断在15: 00之前完成，借出、匹配、返回等。将正常进行。如果熔断持续到15: 00，上交所将不会接受新的借贷申报，接受的将继续与成交匹配，应该归还的将推迟到下一个交易日;深证券交易所将停止借贷，并将还款推迟到下一个交易日。

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