合富中国：数智化诊疗智能体落地拓展场景，数智产品与IVD业务协同推进

9月16日及17日，合富中国（603122.SH）先后披露两份投资者关系活动记录表，显示9月7日至11日期间，公司密集开展机构交流活动，国泰基金、东北证券、广发证券、中信证券等机构参与，董事长李惇及管理团队分别出席相关交流。9月16日，公司参加“2026年上海辖区集中接待日暨中报业绩说明会”，同样吸引了众多投资者踊跃提问。专科AI产品进展、ACM商业化落地方式，以及自主产品与IVD集约化主业的协同，成为此轮投资者最为关注的话题。

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专科AI落地推进，专家协同支撑商业化

基层医院专科能力补强，是合富中国AI产品布局的主要切入点。公司在交流中强调，AI直接面向专科医生提供辅助，服务重点是诊疗判读和临床支持。据介绍，当前最先落地的是风湿免疫科诊疗辅助智能体，产品已完成验证并中标抚顺市中心医院项目。与此同时，公司还在与同仁医院沟通眼科AI诊疗辅助智能体合作，并同步规划病理切片AI辅助判读、影像AI辅助判读等方向，围绕专科场景形成多元产品矩阵，逐步向整体解决方案延展。

公司提出，基层医院与三级医院开展专家合作，由三级医院专家牵头，形成“专家+AI+基层医生”的合作机制：AI先进行诊疗辅助判读，若医生判读结果与AI判读结果不一致，可由三级医院合作的专家提供二次判读支持，专家在AI诊疗辅助的基础上还可给予临床指导。

公司表示在训练与推广过程中重视数据质量，会确认医院知识库书写完整度，并下沉到基层医院做结果一致性验证，专家可在24小时内响应基层医生答疑。通过病例验证和持续答疑，AI工具与专家服务相互配合，可为基层医生开展专科诊疗提供有效支持。

据公司介绍，ACM产品销售模式很灵活，可采取一次性买断、长期租赁、支付软件使用费等方式；旨在降低医院初始投入，让医院以较低成本体验产品价值，再逐步扩大合作。

产品推广所需的渠道与人员，则可依托公司现有资源。公司表示，其与专业技术合作伙伴进行AI智能体模型的合作研发，并负责将AI诊疗辅助产品推向市场。目前第一个风湿免疫科诊疗辅助智能体已经研发落地，可供基层医院安装使用，后续眼科、病理科、放射科的诊疗辅助智能体陆续启动。当前推广阶段依靠现有人员与渠道推进，不会产生大量资金占用。对于一家长期深耕医院端的企业而言，既有医院资源和服务网络，为自主产品的市场推广提供了现实基础。

自主产品深化服务，协同IVD主业拓展

既有业务为ACM新产品提供推广基础，ACM产品的数智化服务也在深化公司与医院的合作。C-合富CT服务于医院科室运营管理，帮助管理者提升运营绩效；M-迈塔威主要面向专家远程手术指导；A-AI智能体则聚焦基层医院专科诊疗能力补强。三类产品切入场景不同，共同指向医院运营管理、手术和诊断能力的提升，背后均有E-专家提供指导服务。

公司借助控股股东资源，并通过与许多头部专家的交流学习，自主研发形成拥有自主知识产权的迈塔威科教研平台。

依托上述产品与专家服务，公司正通过提供ACME赋能服务获取当前业务存量合作机会，客户可以在不额外提高采购成本的同时获得相关赋能服务。在原有供应链合作关系之上，叠加运营、诊疗、科教等增值服务，有助于提升合作深度与黏性。

ACME业务稳步发展的同时，公司IVD集约化业务也迎来拐点。公司在交流中表示，其IVD集约化业务与上游原厂多采用按比例让利的采购模式，因此集采政策虽然对集约化业务收入额存在影响，但毛利率基本保持稳定，2026年前两个季度单季毛利率均维持在17%以上。在过去三年时间，公司报表已充分反映集采政策影响，预计2026年以后集采冲击将边际减弱。随着ACME服务与集约化业务结合，公司更可通过综合服务能力争取医院合作，同时借助现有渠道拓展自主产品的应用。

当前，专科AI诊疗辅助智能体已从概念走向中标落地；合富CT、迈塔威与AI智能体可通过既有医院渠道和服务关系形成协同。公司按照“先验证、后规模”的商业化推广路径，争取在首批课题医院中建立信任与口碑，再向更广范围推广，持续推进ACME产品落地，打造标准化解决方案，服务成千上万家医院。

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